任正非为何拒绝摩根士丹利的资本投资？

导读：4月3日美团全资收购摩拜单车，摩拜从创立到现在仅仅三年，各路资本粉墨登场，一直助推这家年轻的企业一路高歌猛进，摩拜似乎从诞生的那一刻就被资本所追捧，也被资本所掌控，三年的繁华最终换来了江山易主。未来摩拜将失去独立发展的机会，摩拜也终将成为美团对抗滴滴的一颗棋子而已。摩拜单车创始人的美好情怀在资本面前显得是那么的不堪一击，最终情怀还是屈服于资本的意志。

曾经的“独角兽”如今委身他人，背后是资本裹挟的无奈。还记得俏江南创始人张兰和资本联姻的故事，2015年张兰彻底从俏江南出局，27年辛苦创业，最终落得从企业“净身出户”的下场，这便是俏江南创始人张兰的全部故事。如果没有和资本联姻，张兰或许没有机会去尝试实践其宏大的抱负，或许至今仅仅维持着小富即安的状态，但至少还能保全她对企业的控制。

华为在发展的过程中，也有许多资本方希望能够给华为投资，其中包括像摩根士丹利这样的全球顶级投资机构，记得在多年以前，摩根士丹利的首席经济学家罗奇带领一班人马到深圳，他们希望去拜访任正非，也希望能够给华为一些投资，但是任正非却拒绝和罗奇的会面，任正非只派了负责研发的常务副总裁费敏接待。事后，罗奇失望地说：“他拒绝的可是一个3万亿美元的团队。”对此，任正非回应称“罗奇又不是客户，我为什么要见他？如果是客户的话，最小的我都会见。我是卖设备的，就要找到买设备的人……”

华为如今年营收超过6000亿人民币，2017年位列世界500强第83位，世界500强企业大部分都是上市企业，也大都是股市中呼风唤雨的明星企业。但是华为却是极少数世界500强企业却没有上市的企业。华为凭什么保持击败一个个世界巨头成为全球移动通讯设备领域的老大？

在任正非看来，因为华为不上市才称霸了世界。那么任正非为何对资本如此不屑？华为为何一直不上市？许多企业家和企业高管都非常疑惑。

任正非：猪养的太肥了，连哼都不愿哼

资本市场能够快速催肥一个企业和一批创业者，但也能够轻而易举地摧毁它和他们的“虚幻的成功”——应验于国外企业身上的“魔咒”在国内上市公司中更是得到了淋漓尽致的体现。上市之前企业生机盎然，上市途中雄心勃勃，甚至为了上市不惜瞒天过海，而“暴富”之后，要么变得不思进取，企业沦为ST；要么卖掉股票，自挖墙角，另立山头；要么离职套现，背弃企业，改换门庭……

因此，冷观资本市场中企业生死快速切换的生态，任正非对华为不上市多了更深的理解。在纽约一家著名俱乐部的午餐会上，当有人问到“华为为什么不上市”的问题时，华为创始人任正非说：“猪养得太肥了，连哼哼声都没了。科技企业是靠人才推动的，公司过早上市，就会有一批人变成百万富翁、千万富翁，他们的工作激情就会衰退，这对华为不是好事，对员工本人也不见得是好事，华为会因此而增长缓慢，乃至于队伍涣散；员工年纪轻轻太有钱了，会变得懒惰，对他们个人的成长也不会有利。”

他还表示：“公司董事会20多年来不仅从未研究过上市问题，而且未来5至10年内，华为既不考虑整体上市，也不考虑分拆上市，更不考虑通过合并、兼并、收购的方式进入资本游戏。”

华为坚持以客户为中心，不希望被资本所控制

华为是一家以客户为中心的企业，华为希望所有的决策和行为都能够围绕客户需求和创造客户价值展开。资本是逐利的，华为不希望被资本的意志所左右。

2014年6月16日，华为创始人任正非首次面对国内媒体接受采访。对于外界关注的资本问题，任正非一再强调，华为不片面追求企业规模，华为的发展不缺资金，因此不会进入资本市场，绝对不上市。如果大量资本进入华为，就会多元化，就会摧毁华为20多年来还没有全理顺的管理。

任正非同时也表示：“我们都听过传统经济学中的大量理论，这些理论都宣称股东具备长远视野，他们不会追求短期利益，并且会在未来做出十分合理、有据可循的投资。”但事实上，任正非说：“股东总是很贪婪，他们希望尽可能快地榨干一家公司的每一滴利润，而拥有这家公司的人则不会那么贪婪。我们之所以能超越同业竞争对手，原因之一就是没有上市。”

如今的华为在全球100多个国家有着自己的办事处和分支机构，华为在早期开拓全球市场的时候非常艰难，许多国家进入很多年才盈利，比如巴西市场，印度市场和俄罗斯市场，这些国家都是坚守了至少5年以上才开始赚钱，如果华为是一家上市公司的话，资本是不会允许华为在新市场如此长时间的亏损。

华为能够在全球市场取得如今的辉煌成就，就是因为华为不是以短期利益为出发点，而是以一个10年为目标来规划公司的未来。任正非曾经在2016年说过因为我们把利益看得不重，就是为理想和目标而奋斗。守住“上甘岭”是很难的，还有好多牺牲。如果上市，“股东们”看着股市那儿可赚几十亿元、几百亿元，逼我们横向发展，我们就攻不进“无人区”了。 

华为股权结构比较分散，不符合上市要求

华为是100%由员工持有的民营企业。股东为华为投资控股有限公司工会委员会（下称“工会”）和任正非。公司通过工会实行员工持股计划，员工持股计划参与人数为80,818人（截至2017年12月31日），参与人均为公司员工。员工持股计划将公司的长远发展和员工的个人贡献有机地结合在一起，形成了长远的共同奋斗、分享机制。任正非作为公司个人股东持有公司股份，同时，任正非也参与了员工持股计划。截至2017年12月31日，任正非的总出资相当于公司总股本的比例约1.4%。

但是新修订的公司法规定：企业上市前股东人数不能超过200人。显然华为过于分散的股东结构是不符合公司法对于上市的要求。

华为未来会不会上市？我相信业界一定会继续争论下去，但不管别人如何评价，华为必定会坚持自己的价值追求。